原油市场：供应扰动下的过剩格局待显
作者：管理员来源：汇富宝 www.srla1717.com 时间：2025-11-25 11:34:25
需求端传来积极信号，EIA 数据显示美国汽油柴油表需回升至去年同期水平，12 月降息预期升温也改善了宏观氛围，为原油需求提供一定支撑。
近期原油市场供应端风云变幻。欧美新一轮制裁下，俄罗斯原油供应依旧受阻，美国提出俄乌停战 28 点后，因美乌改变协议条件，俄乌达成协议可能性降低，进一步影响俄油供应预期。同时，美国与委内瑞拉局势紧张，给市场增添不确定性。不过，OPEC+虽在会议上延续 12 月增产计划，且同意明年 1 - 3 月暂停增产观察，但即便如此，原油平衡表已偏向过剩。
需求端传来积极信号，EIA 数据显示美国汽油柴油表需回升至去年同期水平，12 月降息预期升温也改善了宏观氛围，为原油需求提供一定支撑。
库存价差方面，截至 11 月 14 日，EIA 原油库存下降，汽油和馏分油库存上升。原油月差在俄油制裁冲击下反弹。
综合来看，在 OPEC 争夺份额策略主导下，原油市场整体呈现过剩格局。短期俄油贸易不畅以及委内瑞拉局势等供应端干扰因素，使得市场出现一定波动。但这些干扰因素难以改变原油市场的长期趋势，待市场充分消化这些短期影响后，原油市场大概率会延续熊市走势，后续需密切关注供应端变化及需求端的持续表现。
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